Prospek Saham Alibaba: IPO Chip AI Meningkatkan Taruhan

(SeaPRwire) –   Raksasa e-commerce dan teknologi Tiongkok, Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA), kembali menjadi sorotan setelah laporan bahwa perusahaan sedang mempersiapkan pemisahan dan kemungkinan pencatatan unit chip AI-nya. Langkah ini telah memicu optimisme baru seputar strategi jangka panjang Alibaba, mendorong harga saham naik dan menghidupkan kembali debat tentang apakah sekarang waktu yang tepat untuk membeli saham tersebut.

Bisnis chip yang dimaksud, T-Head Semiconductor, didirikan pada 2018 dan fokus pada desain chip pusat data, Internet of Things (IoT), dan kecerdasan buatan. Meskipun waktu IPO masih tidak pasti, Alibaba dilaporkan berencana menjadikan unit tersebut sebagian dimiliki oleh karyawan sebelum mencari pencatatan publik. Investor bereaksi positif terhadap berita tersebut, membuat saham BABA naik lebih dari 5% intraday pada 22 Januari.

Jadi, apakah perkembangan ini secara berarti meningkatkan prospek saham Alibaba?

Tentang Bisnis Inti Alibaba

Alibaba berkantor pusat di Hangzhou, Tiongkok, dan menjalankan salah satu ekosistem digital terluas di dunia. Perusahaan mendominasi e-commerce Tiongkok melalui platform seperti Taobao dan Tmall, sementara juga menjalankan pasar internasional, jaringan logistik, bisnis media digital, dan layanan teknologi keuangan.

Di luar ritel, Alibaba telah berinvestasi besar-besaran dalam komputasi awan dan infrastruktur AI. Segmen Cloud Intelligence-nya telah menjadi pilar utama strategi pertumbuhan perusahaan, mendukung perusahaan, pengembang, dan klien pemerintah dengan data, daya komputasi, dan alat AI. Dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar $423 miliar, Alibaba tetap menjadi salah satu perusahaan teknologi paling berpengaruh di Tiongkok.

Kinerja dan Valuasi Saham Alibaba

Saham BABA telah melakukan rebound yang kuat selama setahun terakhir. Saham naik sekitar 102% selama 52 minggu terakhir dan telah naik 42% dalam enam bulan terakhir, didorong oleh antusiasme seputar adopsi AI dan kepercayaan baru setelah pertemuan Presiden Xi Jinping dengan pengusaha Tiongkok, termasuk pendiri bersama Jack Ma.

Rally tersebut mendorong saham ke level tertinggi 52 minggu sebesar $192.67 pada Oktober 2025, meskipun sejak itu telah menarik kembali sekitar 10%. Dalam hal valuasi, Alibaba diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba sekitar 23 kali, sedikit di atas rata-rata industri. Multiple tersebut mencerminkan optimisme seputar pertumbuhan masa depan tetapi juga membuat saham sensitif terhadap kekecewaan laba.

Pertumbuhan Awan dan Tren Laba

Hasil kuartalan terbaru Alibaba menyoroti janji dan tekanan. Pada kuartal yang berakhir pada 30 September 2025, pendapatan naik 5% tahun ke tahun menjadi RMB 247.8 miliar ($34.8 miliar). Performa yang menonjol adalah Cloud Intelligence, di mana pendapatan naik 34% tahun ke tahun, didorong oleh permintaan cloud publik dan peningkatan adopsi produk terkait AI.

Namun, profitabilitas tertinggal. Pendapatan dari operasi turun tajam karena Alibaba meningkatkan pengeluaran untuk teknologi, perbaikan pengalaman pengguna, dan inisiatif commerce cepat. Laba per ADS non-GAAP turun secara signifikan, memperkuat kekhawatiran bahwa laba jangka pendek akan tetap di bawah tekanan.

Wall Street mengharapkan tren ini berlanjut dalam jangka pendek, dengan EPS diproyeksikan turun untuk tahun fiskal saat ini sebelum rebound kuat pada fiskal 2027. Pemulihan yang diharapkan ini mendukung sebagian besar kasus bullish untuk saham tersebut.

Bagaimana IPO Chip AI Dapat Mempengaruhi Prospek Saham Alibaba

IPO potensial T-Head Semiconductor bisa penting secara strategis. Pemisahan unit chip dapat membuka nilai tersembunyi, meningkatkan transparansi, dan memungkinkan bisnis untuk mengejar kemitraan dan pendanaan secara mandiri. Ini juga bisa mengurangi intensitas modal pada tingkat induk seiring waktu.

Meskipun demikian, investor harus menahan harapan. Desain chip memerlukan modal besar dan sangat kompetitif, terutama di tengah ketegangan teknologi AS-Tiongkok yang berlangsung. Meskipun IPO bisa menjadi positif jangka panjang, itu tidak mungkin mengubah profil laba Alibaba secara langsung.

Apa yang Dikatakan Analis Tentang Saham BABA

Pendapat analis sebagian besar masih menguntungkan. Perusahaan seperti Jefferies dan Citigroup telah mengulangi peringkat “Beli”, menunjukkan momentum awan yang kuat, integrasi AI di seluruh ekosistem Alibaba, dan leverage laba jangka panjang. Target harga Jefferies sebesar $225 mencerminkan kepercayaan pada pertumbuhan tiga digit yang berkelanjutan dalam pendapatan awan terkait AI.

Suara yang lebih hati-hati, termasuk Freedom Capital Markets, telah menyoroti peningkatan pengeluaran modal dan tekanan kompetitif di ritel sebagai alasan untuk menahan diri. Namun, peringkat konsensus keseluruhan pada Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) adalah “Strong Buy”, dengan target harga rata-rata yang menyiratkan upside dua digit dari level saat ini.

Kesimpulan

Prospek bergantung pada kesabaran. Laba jangka pendek tetap di bawah tekanan, tetapi pertumbuhan awan, inovasi AI, dan IPO chip potensial memperkuat narasi jangka panjang. Untuk investor yang bersedia menerima volatilitas dan risiko geopolitik, saham BABA masih bisa menawarkan upside menarik yang terkait dengan transformasi digital Tiongkok yang didorong AI.