Plug Power (PLUG) Baru Saja Mencatat Kuartal Terbaiknya dalam Beberapa Tahun — Tapi Apakah Reli Ini Akan Bertahan Lama?

TLDR

• Saham Plug Power telah naik hampir 25% pada tahun 2026, menyusul laporan pendapatan kuartalan yang positif.
• Perusahaan melampaui estimasi EPS dengan kerugian $0,06 dibandingkan perkiraan kerugian $0,10, dan pendapatan sebesar $225,2 juta dibandingkan perkiraan $217,4 juta.
• Susquehanna menaikkan target harga dari $2,50 menjadi $2,75 tetapi mempertahankan peringkat “neutral”, yang menyiratkan sedikit penurunan dari harga penutupan baru-baru ini.
• Konsensus analis berada pada posisi “Hold” dengan target harga rata-rata $3,03; saham ini memiliki rentang 52 minggu dari $0,69 hingga $4,58.
• Permintaan pusat data AI dipandang sebagai pendorong pertumbuhan potensial, namun daya saing biaya hidrogen dalam skala besar tetap menjadi tantangan jangka panjang yang utama.

(SeaPRwire) –   Plug Power telah mengalami beberapa tahun yang sulit. Sahamnya sempat mencapai level terendah 52 minggu di angka $0,69 belum lama ini, dan margin bersihnya berada di -229,83%. Jadi, kenaikan 25% pada tahun 2026 menarik perhatian — meskipun sahamnya masih diperdagangkan di kisaran $2,74.

Plug Power Inc., PLUG

Katalisnya adalah laporan pendapatan kuartalan yang hasilnya lebih baik dari perkiraan pada dua metrik utama. Perusahaan mencatatkan kerugian sebesar $0,06 per saham, dibandingkan dengan estimasi konsensus kerugian sebesar $0,10. Pendapatan mencapai $225,2 juta, mengalahkan angka $217,4 juta yang diproyeksikan oleh para analis. Itu adalah lompatan yang berarti dari kerugian $1,48 per saham yang dilaporkan perusahaan pada kuartal yang sama tahun sebelumnya.

Pasar merespons. PLUG naik $0,15 menjadi $2,80 selama perdagangan tengah hari pada hari Kamis, dengan volume sekitar 25,8 juta — jauh di bawah rata-rata 90,9 juta, yang menunjukkan bahwa pergerakan tersebut tidak didorong oleh demam spekulatif.

Menyusul hasil tersebut, Susquehanna menaikkan target harga dari $2,50 menjadi $2,75, sambil mempertahankan peringkat “neutral”. Wells Fargo juga menaikkan targetnya, bergerak dari $1,50 menjadi $2,00 dengan panggilan “equal weight”. BMO Capital Markets mempertahankan peringkat “underperform” dengan target $1,00. Bukan sambutan yang meriah dari Wall Street.

Gambaran analis secara keseluruhan beragam: 2 peringkat Strong Buy, 2 Buy, 7 Hold, dan 5 Sell. Konsensusnya adalah “Hold,” dengan target harga rata-rata $3,03 — di atas harga perdagangan saham saat ini, namun tidak terlalu jauh.

Pusat Data AI Memasuki Gambar

Salah satu cerita besar seputar Plug Power saat ini adalah peran potensial sel bahan bakar hidrogen dalam memberi daya pada pusat data AI. Permintaan listrik AS, yang stagnan dari tahun 2005 hingga 2020, kini tumbuh kembali. Analis memperkirakan pertumbuhan permintaan tahunan sebesar 4% hingga tahun 2030, yang sebagian besar didorong oleh infrastruktur AI. Pusat data menyumbang 4,3% dari permintaan listrik AS pada tahun 2024. Angka tersebut diperkirakan akan mencapai 11,7% pada tahun 2030.

Argumen Plug Power adalah bahwa sel bahan bakar hidrogen dapat berfungsi sebagai sumber daya yang mandiri dan andal untuk pusat data — terutama yang berada di lokasi terpencil yang ingin tetap berada di luar jaringan listrik lokal. Beberapa operator AI telah menghadapi reaksi keras karena membebani jaringan listrik lokal, yang dapat membuat opsi di luar jaringan (off-grid) menjadi lebih menarik.

Hingga $7 triliun mungkin akan dibelanjakan untuk pembangunan pusat data baru antara sekarang hingga tahun 2030. Bahkan sebagian kecil dari pasar tersebut bisa menjadi material bagi perusahaan yang bernilai $3,8 miliar. Namun, kontrak aktual Plug Power di ruang ini masih terbatas untuk saat ini.

Masalah Biaya Belum Hilang

Masalah lama terkait hidrogen belum berubah: harganya mahal. Sebagian besar bentuk bahan bakar hidrogen tidak kompetitif secara biaya dengan alternatif lain dalam skala besar, dan para ahli tidak memperkirakan hal itu akan berubah dalam lima tahun ke depan. Perusahaan juga menghadapi persaingan dari teknologi energi baru lainnya, termasuk reaktor nuklir modular kecil, yang sudah memiliki kesepakatan dengan pusat data.

Margin kotor perusahaan berada di -3.409%, dan memiliki pengembalian ekuitas negatif sebesar -45,97%. Investor institusional memiliki 43,48% dari PLUG. Invesco meningkatkan posisinya sebesar 40,2% pada Q4, dengan mengambil hampir 3 juta saham tambahan.

Salah satu orang dalam, Benjamin Haycraft, menjual 40.000 saham pada bulan Januari dengan harga masing-masing $2,17, mengurangi posisinya sebesar 10,7%. Rata-rata pergerakan 50 hari saham tersebut adalah $2,14 dan 200 hari adalah $2,39 — PLUG saat ini diperdagangkan di atas keduanya.

Analis memperkirakan EPS setahun penuh sebesar -$1,21 untuk tahun berjalan.